Arkema : Résultats du 3ème trimestre 2018

Regulatory News :

Le Conseil d’administration d’Arkema (Paris:AKE), réuni le 5 novembre 2018, a examiné les comptes consolidés du Groupe pour le troisième trimestre 2018. A l’issue de cette réunion, Thierry Le Hénaff, Président-directeur général, a déclaré :

« Arkema réalise une très belle performance financière avec une augmentation de son résultat net courant de 18 % dans un environnement économique mondial volatil. Dans ce contexte, nous sommes fiers d’annoncer le meilleur troisième trimestre de notre histoire avec un EBITDA de 374 millions d’euros qui progresse encore par rapport à l’excellente performance du troisième trimestre 2017. La génération élevée de trésorerie permet de conserver une dette nette bien maîtrisée à 0,8 fois l’EBITDA des douze derniers mois.

Ces résultats démontrent la qualité du portefeuille d’activités du Groupe et sa résilience. Arkema continue de bénéficier de la qualité de son innovation et de ses projets industriels dans ses activités de spécialités, ainsi que de la compétitivité et du positionnement de ses lignes de produits intermédiaires. »

CHIFFRES-CLÉS DU 3^ÉME TRIMESTRE 2018

ACTIVITÉ SUR LE 3^ÈME TRIMESTRE 2018

A 2 167 millions d’euros,le chiffre d’affaires augmente de +7,3 % par rapport au 3^ème trimestre 2017. A taux de change et périmètre constants, la hausse de +6,7 % du chiffre d’affaires reflète la priorité donnée par le Groupe à l’augmentation de ses prix de vente (effet prix de +6,6 %), en particulier dans les activités aval où le coût des matières premières a continué d’augmenter sur le trimestre avant de se stabiliser en fin de période. Les volumes sont globalement stables par rapport à l’an dernier, reflétant la politique active d’augmentation des prix, l’effet des règlementations dans les Gaz Fluorés et un certain attentisme des clients en fin de période. L’effet périmètre de +0,9 % correspond aux acquisitions ciblées réalisées dans les adhésifs et l’effet de change est limité à -0,3 %.

A 374 millions d’euros, l’EBITDA est en hausse de +5,4 % par rapport à l’excellente performance du 3^ème trimestre 2017. Il progresse sur chacun des trois pôles d’activités et reflète la bonne résistance des activités de spécialités et la performance très robuste des activités de chimie intermédiaire. La marge d’EBITDA s’établit à 17,3 %,proche de l’an dernier (17,6 % au 3^ème trimestre 2017) tout en reflétant l’effet dilutif sur ce ratio des augmentations de prix.

En ligne avec la progression de l’EBITDA, le résultat d’exploitation courant (REBIT) s’établit à 265 millions d’euros contre 247 millions d’euros au 3^ème trimestre 2017. Il inclut des amortissements et dépréciations courants de 109 millions d’euros, stables par rapport à l’an dernier. La marge de REBIT s’établit à 12,2 %, au même niveau qu’au 3^ème trimestre 2017.

Le résultat d’exploitation de 249 millions d’euros intègre 8 millions d’euros d’amortissements liés à la revalorisation d’actifs dans le cadre de l’allocation des prix d’acquisition de Bostik, Den Braven et XL Brands et 8 millions d’euros d’autres charges liées principalement à la mise en œuvre des synergies dans les adhésifs.

Le résultat financier s’établit à -26 millions d’euros, comparable à l’an dernier.

La charge d’impôts s’élève à -49 millions d’euros contre -54 millions d’euros au 3^ème trimestre 2017. A 20 % du résultat d’exploitation courant, le taux d’imposition hors éléments exceptionnels est en baisse significative par rapport au 3^ème trimestre 2017 (25 %). Il reflète l’impact positif de la réforme fiscale aux Etats-Unis et la répartition géographique des résultats.

En conséquence, le résultat net part du Groupe progresse à 174 millions d’euros contre 142 millions d’euros au 3^ème trimestre 2017. En excluant l’impact après impôts des éléments non récurrents, le résultat net courant s’élève à 186 millions d’euros, soit 2,44 euros par action (2,08 euros au 3^ème trimestre 2017).

ACTIVITÉ DES PÔLES AU 3^ÈME TRIMESTRE 2018

MATÉRIAUX HAUTE PERFORMANCE : 46 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE

A 987 millions d’euros,le chiffre d’affaires du pôle Matériaux Haute Performance est en hausse de +3,4 % par rapport au 3^ème trimestre 2017. A taux de change et périmètre constants, il progresse de +2,4 %. L’effet prix de +1,9 % reflète la poursuite des actions menées pour augmenter les prix de vente dans l’ensemble des activités. Les volumes progressent légèrement (+0,5 %) reflétant la base de comparaison élevée de l’an dernier et la priorité donnée à l’augmentation des prix. L’effet périmètre de +2,0 % correspond à l’intégration dans les adhésifs de XL Brands et des adhésifs industriels de Nitta Gelatin au Japon. L’effet de change de -1,0 % est principalement lié à l’appréciation de l’euro par rapport aux devises de certains pays émergents.

Avec un EBITDA de 162 millions d’euros et une marge d’EBITDA de 16,4%, le pôle Matériaux Haute Performance confirme sa résilience dans un environnement de coûts plus élevés des matières premières, reflétant l’innovation dans l’allégement des matériaux et les biens de grande consommation, les acquisitions ciblées dans les adhésifs et la moindre contribution attendue des tamis moléculaires de spécialités.

SPÉCIALITÉS INDUSTRIELLES : 30 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE

Le chiffre d’affaires du pôle Spécialités Industrielles s’établit à 646 millions d’euros, en hausse de +8,8 % par rapport à l’an dernier. A taux de change et périmètre constants, le chiffre d’affaires progresse de +8,1 % avec un effet prix de +11,4 %, positif sur les quatre lignes de produits du pôle. L’effet volumes de -3,3 % résulte notamment de la baisse des quotas de vente dans les Gaz Fluorés. L’effet de change est limité à +0,6 %.

A 165 millions d’euros, l’EBITDA du pôle progresse de +10,7 % par rapport à l’an dernier et la marge d’EBITDA s’établit à 25,5 %. Cette performance intègre en particulier le bénéfice de la réglementation F-Gas en Europe dans les Gaz Fluorés, une légère normalisation observée sur le PMMA en fin de période et les bonnes performances de la Thiochimie et des Oxygénés.

COATING SOLUTIONS : 24 % DU CHIFFRE D’AFFAIRES DU GROUPE

Le chiffre d’affaires du pôle Coating Solutions s’établit à 527 millions d’euros, en hausse de +13,8 % par rapport à l’an dernier. A taux de change et périmètre constants, le chiffre d’affaires progresse de +13,7 %, soutenu par un effet prix de +10,2 % qui reflète l’augmentation des prix de vente dans l’ensemble de la chaîne acrylique, et par une bonne dynamique de volumes (+3,5 %) principalement en Asie et aux Etats-Unis. L’effet de change est négligeable (+0,1 %).

A 65 millions d’euros, l’EBITDA augmente de +4,8 % par rapport à l’an dernier, soutenu notamment par l’amélioration progressive des marges unitaires dans les monomères acryliques, en ligne avec les hypothèses du Groupe. La performance des activités aval reste, en revanche, affectée par la hausse des matières premières, notamment de l’acide acrylique. A 12,3 %, la marge d’EBITDA est impactée par l’effet particulièrement dilutif de la hausse des prix de vente sur ce ratio.

Arkema et Jurong se sont accordés sur le rachat par Arkema de la participation de Jurong dans Taixing Sunke Chemicals, leur co-entreprise de production de monomères acryliques en Chine. Le Groupe détiendrait ainsi l’intégralité des titres de la société pour un impact modeste sur sa dette nette estimé à environ 70 millions d’euros, lui permettant également de gérer avec une plus grande flexibilité cette activité. L’opération, soumise notamment à l’approbation des autorités compétentes en Chine, pourrait être finalisée au deuxième trimestre 2019.

FLUX DE TRÉSORERIE ET ENDETTEMENT NET AU 30 SEPTEMBRE 2018

Sur le 3^ème trimestre 2018, Arkema a généré un flux de trésorerie libre élevé de +227 millions d’euros (+274 millions d’euros au 3^ème trimestre 2017), qui reflète la bonne performance opérationnelle, la baisse saisonnière du besoin en fonds de roulement de 65 millions d’euros dans un contexte de renchérissement des matières premières, et des investissements d’un montant total de 142 millions d’euros dont 16 millions d’euros d’investissements exceptionnels.
Rapporté au chiffre d’affaires du trimestre annualisé, le besoin en fonds de roulement représente 16,1% à fin septembre 2018 contre 15,5 % à fin septembre 2017 et 16,8% à fin septembre 2016.

Comme annoncé en début d’année, le montant total des investissements courants et exceptionnels sur l’ensemble de 2018 devrait s’élever à environ 550 millions d’euros, intégrant les grands projets long terme dans le PEKK, les acryliques, la thiochimie et les polyamides de spécialités en Asie.

Le flux net lié aux opérations de gestion de portefeuille de -27 millions d’euros correspond principalement aux acquisitions réalisées dans les adhésifs.

La dette nette s’établit à 1 167 millions d’euros, en baisse sensible par rapport au 30 juin 2018 (1 372 millions d’euros). Elle représente 0,8 fois l’EBITDA des 12 derniers mois et un taux d’endettement rapporté aux fonds propres de 24 %.

FAITS MARQUANTS DEPUIS LE 30 JUIN 2018

Sur le troisième trimestre, Arkema a poursuivi la mise en œuvre de sa stratégie de développement dans les adhésifs et les matériaux avancés, deux leviers majeurs de sa croissance sur le long terme.

Le Groupe a ainsi poursuivi ses acquisitions ciblées dans les adhésifs avec la finalisation de l’acquisition des adhésifs industriels de Nitta Gelatin Inc. au Japon, qui représentent un chiffre d’affaires annuel d’environ 30 millions d’euros. Arkema a également finalisé l’acquisition d’Afinitica, spécialisée dans les colles instantanées dites cyanoacrylates. Cette petite acquisition ciblée dans les colles d’assemblage à prise rapide permettra à Bostik de développer une solide position dans les adhésifs de haute performance utilisés notamment dans les marchés à fort potentiel de croissance de l’électronique et du matériel médical.

Dans les matériaux avancés, Arkema a annoncé la création avec Barrday Inc., un acteur important du marché des composites, d’une co-entreprise pour fabriquer et vendre des solutions composites haute performance à base de fibre de carbone et de polymères de spécialités pour le marché en croissance de l’industrie pétrolière et gazière. Le Groupe a également annoncé la création d’une plateforme commerciale dédiée à l’impression 3D. Cette plateforme lui permettra d’accélérer le développement de son portefeuille de matériaux et de son offre de services dédiés à la fabrication additive. En juillet, le Groupe avait annoncé l’ouverture d’un centre d’excellence consacré à l’impression 3D aux Etats-Unis.

PERSPECTIVES 2018

L’environnement macro-économique devrait rester contrasté, marqué par des dynamiques sensiblement différentes selon les marchés finaux et les régions, des tensions géopolitiques et le coût élevé des matières premières.

Dans ce cadre, le Groupe continuera de mettre l’accent sur sa dynamique interne. Il bénéficiera, en particulier, de son innovation dans les matériaux avancés, de l’intégration des acquisitions ciblées dans les adhésifs, de sa politique d’augmentation des prix de vente pour refléter le niveau plus élevé des matières premières et de ses initiatives en matière d’excellence opérationnelle destinées à compenser une partie de l’inflation sur ses frais fixes. La performance des activités de chimie intermédiaire devrait rester globalement robuste malgré la normalisation graduelle attendue du PMMA sur le quatrième trimestre.

Compte tenu de ces éléments et fort des résultats des neuf premiers mois de l’année, Arkema confirme ses perspectives pour 2018 d’une progression « mid-single digit » ¹ de l’EBITDA par rapport à l’excellente performance de 2017.

CALENDRIER FINANCIER

Designer de matériaux et de solutions innovantes, Arkema modèle la matière pour créer de nouveaux usages et accélérer la performance de ses clients. Avec trois pôles d’activités, Matériaux Haute Performance, Spécialités Industrielles, Coating Solutions, et des marques mondialement reconnues, le Groupe réalise un chiffre d’affaires de 8,3 milliards d’euros. Porté par l’énergie collective de ses 20 000 collaborateurs, Arkema est présent dans près de 50 pays. Le Groupe cultive l’interaction avec ses parties prenantes et innove dans les produits bio-sourcés, les énergies nouvelles, la gestion de l’eau, les solutions pour l’électronique, l’allègement et le design des matériaux, la performance et l’isolation de l’habitat, avec des centres de recherche en France, en Amérique du Nord et en Asie. www.arkema.com

AVERTISSEMENT

Les informations publiées dans ce communiqué peuvent comporter des éléments prévisionnels concernant la situation financière, les résultats d’opérations, les activités et la stratégie d’Arkema. Ces prévisions sont fondées sur la vision actuelle et sur des hypothèses de la Direction d’Arkema qui peuvent s’avérer inexactes et sont dépendantes de facteurs de risques tels que l’évolution du coût des matières premières, la variation des taux de change, le rythme de réalisation des programmes de réduction de coûts ou l’évolution des conditions économiques et financières générales. Arkema n’assume aucune responsabilité quant à la mise à jour des prévisions qui serait due à la découverte d’informations nouvelles ou à la survenance d’événements nouveaux ou autres. Des informations supplémentaires relatives aux facteurs pouvant avoir une influence significative sur les résultats financiers d’Arkema sont disponibles dans les documents déposés par Arkema auprès de l’Autorité des marchés financiers.

Les bilans, compte de résultat, tableau de flux de trésorerie, tableau de variation des capitaux propres et information sectorielle joints au présent communiqué de presse sont extraits des états financiers consolidés résumés au 30 septembre 2018 examinés par le Conseil d'administration d'Arkema en date du 5 novembre 2018. Les données trimestrielles ne sont pas auditées.

L’information par segment ou pôle d’activité est présentée en conformité avec le système de reporting interne d’Arkema utilisé par la Direction.

Les principaux indicateurs alternatifs de performance utilisés par le Groupe sont détaillés dans les tableaux figurant en annexe du communiqué.

Le Groupe utilise également, dans le cadre de l’analyse de ses résultats ou de la définition de ses objectifs, les indicateurs suivants :

• marge de REBIT : elle correspond au résultat d’exploitation courant (REBIT) exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires ;
• flux de trésorerie libre : il correspond aux flux de trésorerie provenant de l’exploitation et des investissements nets hors impact de la gestion de portefeuille ;
• taux de conversion de l’EBITDA en cash : il correspond au ratio flux de trésorerie libre hors investissements exceptionnels sur EBITDA. Le flux de trésorerie libre sera retraité pour neutraliser l’impact de l’environnement matières premières sur la variation du besoin en fonds de roulement.

Enfin, dans le cadre de l’analyse de l’évolution de ses résultats et plus particulièrement de son chiffre d’affaires, le Groupe analyse les effets suivants (analyses non auditées) :

• effet périmètre : l’effet périmètre correspond à l’impact d’un changement de périmètre, que celui-ci résulte d’une acquisition ou d’une cession d’une activité dans son intégralité ou d’une entrée ou d’une sortie en consolidation. Une augmentation ou une fermeture de capacités ne sera pas analysée en tant qu’effet périmètre ;
• effet change : l’effet change évoqué ici correspond à l’impact mécanique de la consolidation de comptes en devises autres que l’euro à des taux différents d’une période à l’autre. L’effet change sera appréhendé en appliquant à l’agrégat de la période analysée le taux de la période antérieure ;
• effet prix : l’impact des variations des prix de vente moyens est estimé par comparaison entre le prix de vente unitaire net moyen pondéré pour une famille homogène de produits au cours de la période de référence et le prix de vente unitaire net moyen pondéré de la période antérieure, multiplié, dans les deux cas, par les volumes vendus au cours de la période de référence ;
• effet volume : l’impact des variations de volumes est estimé en comparant les quantités livrées au cours de la période de référence avec les quantités livrées au cours de la période antérieure, multipliées, dans les deux cas, par les prix de vente unitaires nets moyens pondérés de la période antérieure.

¹ D’environ 5 %.

Comptes ARKEMA

Comptes consolidés à fin Septembre 2018

* Les amortissements liés à la revalorisation des actifs corporels et incorporels dans le cadre de l’allocation du prix d’acquisition d’activités inscrits préalablement en « Autres charges et produits » ont été reclassés en « Coûts et charges d’exploitation ».

INDICATEURS ALTERNATIFS DE PERFORMANCE

Afin de suivre et d’analyser la performance financière du Groupe et celle de ses différentes activités, la direction du Groupe utilise des indicateurs alternatifs de performance, indicateurs financiers non définis dans les IFRS. Une réconciliation avec les agrégats des états financiers consolidés IFRS est présentée dans cette note.